新增研究名單

敝人已將一家傳統工業企放進研究名單。

柴灣地皮流拍被政府收回

柴灣連成道地皮流拍被政府收回，這事件提醒了我，投資市場上，風險無處不在，必須採取嚴僅的紀律。

那些在地皮拍賣前購入單位短抄的抄家，恐怕要失望了。

汽車類股份

汽車股因政策關係成為近期大熱，對於這類市場焦點股，我們必須敬而遠之。

汽車相關股份，我們的組合在$6.73買入了1828大昌行，持有至今。今天收市價8.61，回報約28%，監於其長遠增長能力，我們會繼續持有。

與1683國際煤機擦身而過

9月21日，我們將1683國際煤機例入研究名單，當時股價約6元，想不到短短幾天，股價已上升了23%至7.4元，這種擦身而過的痛苦在升市時會經常發生。

問題是，我不能因害怕錯過升浪而降低選股的嚴僅程度，這種害怕會造成壓力，壓力會使人作出非理性的決定。而理性正是投資的基石，至少我運用的方法如此。

太多股票，太少時間，只怪自己的努力還不足夠。

六福集團宣布與銀商資訊合作

HongKong,Sept29,2010-(亞太商訊)-六福集團（國際）有限公司(「六福」/「該集團」)(交易所編號：00590)欣然宣布該集團與銀商資訊攜手合作，推出六福珠寶禮品卡。顧客憑卡可於香港及澳門36間六福珠寶作同等面值之消費。另外，受中國市場業務的迅速發展帶動，該集團亦同時宣布其於全球的分店已達600間。

六福集團行政總裁黃偉常先生表示：「發行禮品卡鎖定了固定客戶群，預先收取禮品卡款項。推出禮品卡除了有利集團提升顧客的忠誠度外，亦能為集團開拓新客源。同時，集團亦可借著禮品卡實行更多不同類型的推廣計劃，提高消費者的購買意欲。此外，集團亦計劃於未來進一步推廣禮品卡業務至中國各零售店。近年，集團大力拓展中國市場，零售店數目迅速增長。現時我們於全球的分店數目已達600間（去年同期：508間），當中有558間位於中國內地。展望未來，集團將繼續致力擴展中國的銷售網絡。除了一、二線城市外，亦會於三、四線城市開設分店，務求進一步增加六福珠寶於中國市場的占有率。」

銀聯商務副總裁兼上海銀商資訊有限公司總經理弋濤先生表示：「在雙方共同努力下，六福珠寶禮品卡成功誕生，這對於拉動內地遊客的赴港消費，推動香港旅遊業持續發展具有積極的促進作用。六福珠寶將通過禮品卡這一促銷工具為消費者提供更好的消費體驗。我們公司非常榮幸成為支持六福珠寶禮品卡的系統供應和運營服務商。」

采用自由行計劃前往香港旅遊之中國遊客是六福珠寶香港及澳門零售業務的主要支持，集團港澳業務的營業額逾50%來自中國大陸的旅客。六福集團占盡先機，自2004年成為首批接受銀聯人民幣付款卡簽帳消費的香港零售商後，再次成為本港首家與銀商資訊合作推出禮品卡之零售商。

中國內地禮品卡市場龐大，超過80%的內地人曾經購買或使用禮品卡。銀商資訊亦曾於國內與沃爾瑪及家樂福等多個著名品牌發行禮品卡。

為慶祝禮品卡發布及於全球開設第600間分店，六福珠寶行政總裁黃偉常先生連同一眾高級管理層、銀商資訊總經理弋濤先生、名模莊思敏及汪圓圓於今天一同出席在中環7號碼頭Watermark舉行的「六福珠寶X銀商資訊禮品卡」發布酒會，見證六福珠寶邁向新裏程。

有關上海銀商資訊有限公司

業務範圍
上海銀商資訊有限公司是銀聯商務(中國銀聯旗下的全國性綜合支付服務機構)旗下從事行業卡服務的專業機構，在全中國範圍內為各大中型商家、企業單位以及社會第三方發卡機構提供全方位的預付卡解決方案，以及先進的會員卡服務和其他營銷相關增值服務。

業務覆蓋範圍
銀商資訊的業務遍布中國除臺灣外的全部31個省市自治區、港澳特別行政區及100多個城市。年管理新增發卡賬戶過億個，處理交易超過2億筆，交易金額近400億元人民幣。

關於六福集團(國際)有限公司

六福集團主要從事各類黃金首飾、黃金裝飾品、鉆石首飾、天然翡翠、寶石及其它配飾之采購、設計、零售及批發業務。集團現時在中國內地、中國香港、中國澳門、美國及加拿大共有超逾600間六福珠寶零售店。集團將繼續於國際市場物色新商機，以配合其「香港名牌國際演繹」之企業發展。www.lukfook.com.hk

欲了解更多信息，請聯系：
楊瑩瑩小姐
電話：25810168
傳真：28542012
電郵：lf@joviancomm.com

信心何來？

當大市全面上升，而你手上持有的股票卻下跌，這時便是考驗你信心的最佳時候。

信心何來？

來自事前的研究功夫。

問題是，我們不得不承認一個客觀的事實，無論我們的研究功夫多麼了得，我們了解一家公司的真象也不會超過70%，即使已經到企業現場考察。

全倉持股

投資組合年初至今升幅已超越30%，目前幾乎是100%好倉持股。展望第四季，或者有機會於2010年達成40%升幅。

目前港股市值並不貴。

陳嘉傑: 六福(0590.HK)內地業務被低估

陳嘉傑: 六福(0590.HK)內地業務被低估

 

8月 19日 星期四 11:12 更新

敦沛金融市場分析及產品支援部分析員陳嘉傑表示，筆者在業績公布前推薦六福(0590.HK)(0590.HK - 新聞 - 公司資料)，在公布優秀業績後，股價急升。六福最近獲得市場重估(re-rating)，相信是早前多隻本港零售股在公布業績後的均有不錯的股價表現，加上六福具有受惠金價上升的概念，令市場追逐這類優質股份。

六福為基金愛股，普通投資者對其認識不深(不過最近該股卻受市場的鐘愛，有關的分析及報道忽然增加)，所以市場提出對公司內地業務及毛利率等狀況的憂慮。

六福在內地擁有546間店舖，其中36間為自營店，510間為品牌店(Licensee outlets)。不過，若以跟據公司的分部資料，中國只佔收入5.4%，但香港、澳門及海外共40間，卻貢獻70.5%收入。令投資者質疑六福內地的營運狀況。

但事實上，內地的貢獻不足原因在於公司的商業模式(business model)。由於內地業務以品牌店為主，六福的收入來自品質控制費、加盟費等，不會分享品牌店的利潤。而對品牌店的各項收費，歸入「品牌業務」之中，未有反映在中國業務之上。另外，品牌店向六福購入貨品，再向客戶銷售，六福賺取出售給品牌店的貨品差價，這部份則歸入批發業務。故六福「內地-零售」分部未反映實質來自內地的收入。

所以有關內地的貢獻，亦應加上相關的品牌業務收入。若以經營利潤計，內地佔約30%。筆者認為公司以品牌店的營運模式發展內地既能享受快速發展，亦能降低營運風險。筆者特別欣賞公司出色的管理，包括先款後貨，對品牌及品牌店品質的監控。

雖然六福管理層質素良好，但參考公司過去的市盈率區間圖，公司目前的估值已高於過去平均水平，並接近最高水平。筆者認為投資者應待股價回調，及市場情緒冷卻才吸納。畢竟在市場最熾熱時，通常不是最佳的買入時機。

(本文作者未持上述股份)

阿思達克財經新聞

傳真: 852 2186 8286

電郵: newsroom@aastocks.com

網址: http://www.aastocks.com/

虛雲老和尚 網路專輯

http://www.bfnn.org/hsuyun/

我們只是一個沖浪者

我們只是沖浪者，任何時候也必須對大海存有一份尊敬和謙悲。

時間是朋友

市場上升的速度，往往比我預計的漫長，因此不要從事任何與時間值有關的投資，相反，要投資在一些時間是朋友的項目。

信心比黃金更重要 - 溫家寶

投資組合調動

沽出部份盈富基金，預留資金購入優質小型股，希望藉此賺取更佳回報。

第一太平料柴灣連城道地皮拍賣成交價7.8億元

柴灣內地段第175號，估計成交價7.8億元計，即每平方呎樓面地價料約5,021元，估計地皮將發展為純住宅物業。計及兩成發水面積，每呎1600元建築成本，再加上3成利潤，每呎建築面積售價約為7500元。

http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/news.xinhuanet.com/finance/2010-09/26/c_12605666.htm

巴菲特持有10%股權；兩年獲益7倍

巴菲特掌舵的伯克希爾哈撒韋在2008年投入2.3億美元買入比亞迪10%的股權。兩年過去，這筆投資目前的市值接近16億美元，獲益高達7倍。不過，去年10月這筆投資的市值曾達到25億美元。

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雖然這種投資方式並不適合我們，但也說明市場時刻也充滿著機遇。

緩緩上升

隨著市場對二次衰退的憂慮遂漸減退，加上更多利好的經濟數據公布，大市將會緩緩上升，正因為這種緩慢，一般股民還在夢中，不太察覺。而這份不察覺更有利上升。

隨著人們對經濟的信心遂漸回覆，將會有越來越多的資金投入股市，在沒有任何重大不利的消息下，股市呈現一浪高於一浪的上升趨勢。

就目前的市況來說，2010年底前恒指要達到25,000似乎不難，若情況樂觀一點，可見28,000。

持有優質的中小型股票，依然是跑贏恒指的最好方法。

但股票不能永遠上升，所以我們需要準備一些對沖工具，為未來股市下跌作好準備。